巴菲特與孟格

巴菲特、芒格在《擁有我朋友的一點幫助》歌曲中出場。開場白一如既往的幽默：我是沃倫他是查理，現在他還能聽見，我還能看見，因此我們搭伙。 伯克希爾去年表現超出以往 巴菲特：CenturyLink會議中心所有的房間都擠滿了人，今年參會的人數超過以往。感謝公司宣傳片的導演，以及我們的好鄰居唐基奧(當地一位知名商人)。公司的稅後盈利數據已投影在大屏幕上，伯克希爾去年的業績表現比以往好很多，不僅表現在盈利能力上，還表現在其他諸多指標上。 首個問題：沒效率不是資本主義 持股15年的股東：我問兩個關乎公司是否道德的問題：1. 西雅圖時報報導了公司麾下房地產商克萊頓(Clayton)的掠奪性貸款政策，2. 公司與3G資本已多次合作，而3G收購公司後往往大幅裁員，股東對這種合作感到擔心。我認為伯克希爾是一個有社會責任感的公司，但現在出了問題。 巴菲特：克萊頓沒有任何不道德的行為，與多數貸款提供商不同，克萊頓將抵押貸款計入自己的資產負債表，如果抵押貸款出問題，公司和房主都會倒霉，因此克萊頓沒有動機去發放預計未來可能違約的貸款。克萊頓和社區及購房者有同樣的目標和利益，克萊頓房屋的多數買主沒有足夠的信用級別，不能獲得政府支持的抵押貸款，如果克萊頓不放貸，許多人不可能獲得住房，違約的很大原因是因為購房者失業，但我認為不應該因此而剝奪他們購房的權力。 西雅圖時報的相關報導存在常識錯誤，將實際只有3%的稅前利潤率混同為20%的毛利率。毛利潤和淨利潤的差別是關鍵，記者錯誤地把這兩個概念混為一談。我無需為克萊頓的借貸運作做出任何道歉，的確3%的人因為違約失去了房屋是事實，但97%的人因此擁有了房子，他們每個月負擔的本金和利息不到600美元。 我沒有收到與克萊頓有關聯的任何人的投訴電話。同時，克萊頓在每一個州的融資都受到監管。在過去3年，我們接受了來個多個州的91次檢查。他們檢查我們的業務並且指出這些業務符合法律規定。在這些檢查中，我記得我們收到的最大罰單只有5500美元。 失業、死亡和離婚在高價房屋的持有者身上也會發生，但這些更多的影響的是「生活在貧困邊緣的人們」，經濟危機時期，2008至2009年的抵押貸款違約率要比克萊頓的「高上很多倍」。 至於3G收購企業後大舉裁員的問題，裁減必要數量的員工後被收購公司的運營一直非常好，我們從來認為，一家公司僱傭的員工不能超過